25 april 2016 -
Na een zeer turbulent begin van het beursjaar kwamen de financiële markten in maart weer even op adem. Robeco geeft de volgende oorzaak: "Een stabieler verloop van de olieprijs en duidelijkheid over het rentebeleid van de Europese en de Amerikaanse centrale bank.’’
De Europese Centrale Bank (ECB) trapte begin van de maand af met een renteverlaging die algemeen wel werd verwacht. ‘’Dat daar een stevige uitbreiding van het al lopende opkoopprogramma van obligaties bovenop kwam, was wel een verrassing," stelt Robeco. In plaats van 60 miljard koopt de ECB voortaan 80 miljard per maand aan obligaties op en die verhoging zal deels in bedrijfsobligaties plaatsvinden.
‘ECB-effect’ direct zichtbaar bij bedrijfsobligaties
Omdat de ECB eind van het tweede kwartaal al actief wordt als koper in deze obligatiecategorie, nam de markt alvast een voorschot hierop door in deze bedrijfsobligaties te beleggen. Volgens Robeco had dat een scherpe daling van de rente en stijgende koersen tot gevolg.
Aanvankelijk steeg de rente op staatsobligaties na de bekendmaking van de ECB-maatregelen, maar richting het einde van de maand daalde deze toch weer. Onzekerheid over de wereldwijde economische ontwikkeling en een afnemende risicobereidheid na de aanslagen in Brussel lagen hieraan ten grondslag.
Fed verduidelijkt rentebeleid
De Fed, het stelsel van centrale banken in de Verenigde Staten, gaf deze maand aan dat het beoogde aantal van vier renteverhogingen voor 2016 naar beneden wordt bijgesteld tot maximaal twee. Later verduidelijkte voorzitter Yellen het beleid nog verder. Zij gaf vrij gedetailleerd aan dat indicatoren als de werkloosheid en de inflatie voor de Fed van belang zijn bij een beslissing over een renteverhoging. Het geeft aan, dat de Fed in ieder geval voorzichtig te werk zal gaan, om de markten niet te veel te verstoren.
Olieprijs blijft sentiment aandelenmarkten beïnvloeden
De laatste maanden was de ontwikkeling van de olieprijs een bepalende factor voor de richting van financiële markten. In maart stabiliseerde de olieprijs en dat zorgde eveneens voor een wat rustiger koersverloop op de aandelenbeurzen. Een aantal olieproducerende landen, verenigd in de OPEC, komt in april bijeen om de productie te bespreken. De hogere olieprijs zorgde ervoor dat de angst voor een groot aantal faillissementen als gevolg van de lage olieprijs weer wat naar de achtergrond is verschoven.
Aandelen
De beweeglijkheid op de aandelenbeurzen nam in maart dus flink af. De Nederlandse AEX-index bewoog binnen een niet al te brede bandbreedte rondom de 440 punten. De index sloot de maand af met een winst van drie procent. Ook andere Europese beurzen sloten de maand positief af.
