'Waardeaandelen zullen profiteren van versoepeling en rente-normalisatie'
10 november 2015 -
De kwantitatieve versoepeling in de eurozone en de rentenormalisatie in de VS zullen waardeaandelen volgens NN Investment Partners (NN IP) een impuls geven om het beter te doen dan groeiaandelen.
Volgens Nicolas Simar, Hoofd van de Equity Value Boutique bij NN IP, zal de reflatie als gevolg van de kwantitatieve versoepeling in de eurozone ervoor zorgen dat beleggers uit traditionele defensieve en stabiele groeiaandelen stappen en in bedrijven die het dividend kunnen opschroeven. Bij een economisch herstel in Europa zullen binnenlandse cyclische dividendaandelen het beter doen dan obligatie-achtige aandelen, omdat de winsten verbeteren, de deflatie-angst afneemt en de rentes normaliseren.
Goed moment om in te stappen
Aangezien waardeaandelen dit jaar tot nu toe ongeveer zes procent zijn achtergebleven bij groeiaandelen, vindt Simar het een goed moment om in te stappen. Ook een analyse voor de langere termijn wijst op een sterk herstel versus groei, omdat het verschil in relatieve performance tussen de twee beleggingsstijlen het grootste is sinds december 1999, kort voor de internetzeepbel en waarna waardeaandelen enkele jaren een outperformance lieten zien. Uit de analyse1 blijkt dat de relatieve performance van waardeaandelen, op een tienjaars voortschrijdende basis teruggaand tot 1984, momenteel 30 procent lager is dan die van groeiaandelen.
Simar licht toe : "Het is volgens ons nu echt het juiste moment voor beleggers om weer in waardeaandelen te stappen, vooral die in sectoren als banken, transport en software. Dit omdat deze zullen profiteren van de rentenormalisatie en zowel een gunstige waardering als mogelijke dividendgroei bieden, vooral in Europa, waar de economie naar een fase van herstel opschuift."
