Institutionele beleggers gaan uit van drie procent yield op ‘uitdagende’ obligatiemarkten
14 oktober 2015 -
Institutionele beleggers gaan op dit moment uit van een gemiddeld rendement van drie procent per jaar op hun vastrentende strategieën bij ‘uitdagende’ markten. Dit blijkt uit nieuw onderzoek van NN Investment Partners (NN IP).
De verwachtingen varieerden van minder dan een procent tot meer dan zes procent. In het onderzoek, gehouden onder NN IP’s panel van institutionele beleggingsmanagers, noemde 47 procent de huidige marktomstandigheden voor obligaties ‘uitdagend’. Een op de acht respondenten (twaalf procent) zei de omstandigheden ‘zeer uitdagend’ te vinden.
Slechts vier procent van de respondenten omschreef het klimaat voor vastrentende beleggers als ‘gunstig’.
Verder gaf 42 procent van de respondenten aan dat het voor managers van vastrentende fondsen moeilijk is om gedurende de rentecyclus een positieve performance te genereren, 27 procent vindt dit juist gemakkelijk.
Geen gemakkelijk klimaat
Sylvain de Ruijter, Hoofd van Global Fixed Income bij NN Investment Partners: "Het klimaat is voor obligatiebeleggingen niet gemakkelijk, maar dat is het nooit. De uitdaging is om optimaal te beleggen. In de ‘veilige’ delen van de vastrentende wereld zijn de rendementen inderdaad zeer laag. In veel G10-landen zijn de rentes op hoogwaardige staatsobligaties bijvoorbeeld lager dan een procent. De segmenten met een hoger risico bieden echter ook mogelijkheden met aantrekkelijke rendementen van meer dan zeven procent.
Er zijn tal van mogelijkheden, maar je hebt voorzichtigheid en deskundigheid nodig om een optimale spreiding en de juiste verhouding tussen risico en rendement te bereiken. Door samen met een ervaren vermogensbeheerder te beleggen, kunnen beleggers gebruikmaken van experts in alle facetten van de vastrentende markt. Zij kunnen waarde toevoegen door middel van actieve posities. Een gespreide portefeuille met actief risico kan leiden tot behoorlijke rendementen over een periode van meerdere jaren."
Rentekwestie
Hoewel de rentekwestie aanhoudt, zijn er volgens NN IP nog vastrentende mogelijkheden zonder dat beleggers de risiconiveaus hoeven op te schroeven. Institutionele beleggers kunnen profiteren van een partnerschap met obligatiespecialisten die een bewezen trackrecord hebben in het vinden van kansen in moeilijke omstandigheden en het vertalen hiervan in rendement. Het beleggingsproces van NN IP is gebaseerd op een gedetailleerde analyse van de fundamentals op de lange en middellange termijn. Het wordt al meer dan twintig jaar steeds verder aangescherpt om klanten te voorzien van een consistent hoog rendement.
Historisch lage rente
De Ruijter vervolgt: "De rentes zijn na een periode van langzame wereldwijde groei op historisch lage niveaus beland, wat heeft geleid tot een nooit eerder gezien beleggingslandschap. Rentestijgingen vormen voor markten over de hele wereld een uitdaging. Daarom is het noodzakelijk dat beleggers een afgebakende strategie hebben om de risico’s te beperken en de juiste beleggingskansen te benutten. In ons basisscenario gaan we nog altijd uit van een ‘gematigde renteverhoging’ van de Fed dit jaar, mits de onrust op de markt niet nog sterker terugkeert."
