Import gas niet van invloed op Nederlandse energierekening
11 november 2013 -
ABN AMRO verwacht dat de gasproductie in Nederland aanzienlijk zal gaan dalen in de komende jaren, als gevolg van de dalende productie in het gasveld in Groningen en kleinere gasvelden. Dit heeft mede tot gevolg dat Nederland op termijn een netto-importeur van gas wordt. Ook als Nederland niet meer volledig in haar gasbehoefte kan voorzien en structureel aangewezen zal zijn op importen, verwacht ABN AMRO dat de gas- en elektriciteitsprijzen - in lijn met de prijsontwikkeling in Europa - kan dalen.
Toch zijn er veel onzekere factoren. De opkomst van nieuwe bronnen van elektriciteitsopwekking (zonne- en windenergie), zullen deels voorzien in de elektriciteitsbehoefte. Zeker als een structurele oplossing beschikbaar komt voor de opslag van duurzame energie kan dit een grote vlucht nemen. Ook wijst ABN AMRO erop dat nog steeds nieuwe gasvelden in Nederland worden gevonden en de discussie over de schaliegas nog niet ten einde is. Een factor die de prijzen kan verhogen, is de kostprijs voor omzetting van laagcalorisch gas (zoals het gas uit Slochteren) naar hoogcalorisch gas (Rusland en Noorwegen). Cruciaal is hoe de Nederlandse regering zal omgaan met het gegeven dat de gasbaten op termijn zullen wegvallen en of dit met belastingen op elektriciteit moet worden opgevangen. Ook spelen de ontwikkeling van de energiemix en het Europese beleid op het gebied van CO2-reductie een rol. Desalniettemin verwacht ABN AMRO niet dat de gasprijzen in Nederland in de komende jaren zullen stijgen.
Gasprijzen stijgen in VS, maar dalen in Europa
Een stijgende seizoensvraag en de weersomstandigheden zijn de bepalende factoren achter volume en prijs van Amerikaans aardgas zijn in het vierde kwartaal. Op korte termijn kunnen de prijzen enigszins stijgen. ABN AMRO verwacht dat de vraag naar aardgas in de Verenigde Staten in 2014 verder zal stijgen door het economisch herstel en sluitingen van oude kolencentrales. Als Henry Hub-prijzen stijgen, worden bestaande productieplatformen weer rendabel en kunnen zij opnieuw operationeel worden. Dit zorgt weer voor een hogere productie en een plafond op aardgasprijzen. ABN AMRO denkt dat dit plafond rond de USD 5/mmBtu ligt. Boven dit niveau zal de vraag naar kolen weer toenemen. In Europa is sprake van een heel andere situatie. Sinds 2011 neemt het tempo van prijsstijgingen al af en in de afgelopen maanden is deze stijgende lijn doorbroken. Dit heeft de TTF gasprijzen in een meer neutrale bandbreedte gedrukt. ABN AMRO verwacht dat de Europese gasprijzen in de komende jaren zelfs verder kunnen dalen. Dit is het gevolg van een hogere energie-efficiëntie / minder vraag in combinatie met een stijging van alternatieve energiebronnen en (her-)onderhandelingen van langetermijncontracten met Rusland. Dit zou volgens ABN AMRO minimaal moeten leiden tot een daling van tien procent van Europese gasprijzen. Het prijsverschil tussen Europa en de VS zal daardoor substantieel verminderen, maar zeker niet verdwijnen.
Olieprijzen dalen tot onder 100 dollar in 2014
Hoewel alle argumenten aanwezig zijn voor een lagere olieprijs in de komende jaren, blijft de olieprijs vooralsnog in een nauwe bandbreedte steken na het uitstellen van de Fed-tapering. ABN AMRO vermoedt dat de Fed in maart alsnog aankondigt stimuleringsmaatregelen af te bouwen als gevolg van de economische groei. Hoewel nog steeds sprake is van spanningen in het Midden-Oosten zijn er ook signalen van een verbetering van het sentiment de komende maanden. Zo heeft Iran aangegeven de relatie met het Westen te willen verbeteren. Als er op termijn een overeenkomst is, zal de beschikbare olievoorraad - of olieproductiecapaciteit - volgens ABN AMRO stijgen en de risicopremie afnemen. Een stijging van de Iraanse olieproductie zou bovenop verwachte productiestijgingen komen in de Non-OPEC regio (VS en Canada), Irak en Libië. De gematigde stijging van de vraag naar olie kan ruimschoots opgevangen worden door de stijging van de olieproductie. ABN AMRO verwacht dan ook dat de prijs van Brent-olie zal dalen naar een gemiddelde prijs van 95 dollar per vat in 2014 en nog verder daalt in 2015. Ten slotte verwacht ABN AMRO dat WTI ongeveer 5 dollar per vat goedkoper zal blijven dan Brent.
Fijn dat de import niet van invloed is op de gasprijs. Ook hebben we gezien dat de olieprijs inderdaad onder de 100 dollar per vat is gezakt. Dit is fijn voor consumenten, omdat ze hierdoor minder hoeven te betalen aan de pomp.
